달이 떠오르는 산이라는 뜻의 월이산 자락에 위치한 자연 폭포로, 20m 높이의 깎아지른 듯한 절벽에서 쏟아져 내리는 물줄기가 주변 경관과 어우러져 일대 장관을 이룬다. 국악의 거성 난계 박연이 즐겨 찾았고 시인 묵객들이 폭포의 비경을 찬탄하는 글을 많이 남긴 곳으로도 유명하다.다리를 건너 전망대에 오르면 한 폭의 그림 같은 폭포 전체의 풍경을 사진에 담을 수 있으며, 폭포에서 떨어진 맑은 물이 계곡을 따라 흐르다 잠시 머무는 옥계저수지와 뒤이어 나타나는 오솔길의 경치를 감상하며 주변을 산책해도 좋다.